在投资港股和美股的过程中，经常会看到ADR这个词。ADR是什么意思？

ADR是英文AmericanDepositaryReceipt的简称，ADR即美国存托凭证，又称美国预托证券，是一种流通证券，由非美国公司向美国投资者发行，在美国证券市场交易。

ADR代表在美国金融市场交易的公司的证券，这是大多数外国公司在美国股票市场交易股票的方式，以便美国投资者购买其他国家上市公司的股票。

为什么要发行ADR？

根据美国证券交易委员会(SEC)的规定，只有在美国注册的公司才能在美股上市交易。另一方面，美国法律规定，私人企业的法人机构和养老基金不能投资美国以外的公司股票。然而，他们可以购买在美国上市并在美国证券交易委员会注册的美国存托凭证。

具体操作方式是，这些公司将部分股份存放在金融机构，然后金融机构发行票据在交易所交易。因此，投资者不是买卖公司的股票，而是买卖金融机构发行的票据。

在美国上市的内地企业以存托凭证的形式在美国市场交易，在香港上市的重要蓝筹股也在美国发行ADR。

存托凭证是谁想出来的？

存托凭证是由美国金融大亨J P .摩根创立的。1927年，美国投资者看好英国百货公司塞尔福里奇公司的股票。由于地理位置的关系，这些美国投资者不方便投资这只股票。

J.p .摩根发明了一种方法：

塞尔福里奇的股票由一家在美国和英国设有分行的银行持有。银行持有股份后，银行将对股份进行托管，股票以存托凭证的形式在股票市场以1，333，601的股价出售。

发行存托凭证的银行将帮助美国投资者处理塞尔福里奇公司的配股或股息。

这样就方便了投资者购买外国公司的股票，同时支付购买凭证的手续费、现金或红利分配的手续费、基础证券在托管机构的托管费。

ADR的发明极大地提高了股票市场的活跃度。摩根大通银行也通过出售ADR赚了很多钱，通过购买外国公司的股票在自己国家出售ADR越来越多地被其他银行效仿，许多外国公司通过这种方式在美国成功筹集了资金。互联网巨头如阿里、JD.COM、百度、网易等。都是在美国上市时通过发行ADR筹集资金。

ADR有什么优势？

股票通过美国存托凭证方式上市有以下优点：

1.提高发行公司在国外市场的知名度，拓展海外融资渠道，为以后直接在美国市场发行证券打下基础。

2.它比普通股票具有更高的流动性。存托凭证不仅可以相互互换，还可以与其他证券互换。

3.降低交易成本。美国存托凭证(ADR)多在美国证券交易委员会注册，被视为美国证券的一种，可以在美国证券交易所市场自由交易，方便非美国公司进入美国证券市场。

4.ADR使美国投资者可以购买外国公司的证券，而不会给跨境货币交易带来风险或不便，从而提高资本效率和证券流动性。

港股ADR，顾名思义，就是香港股市的股票在美国的存托凭证。

由于历史和地理原因，港股受欧美等西方市场影响较大。再加上联系汇率制度的影响，汇率和货币政策的调整基本与美国同步，以至于香港股市流传着一句话，叫做：收盘看英国，晚上看美国，早上看日本。

再加上美股和港股开市的时间差，尤其是周五美股收盘后，港股要到周一上午才开盘，周五港股的ADR价格就成为了周一港股开市的风向标。更有甚者，甚至说港股ADR是香港的先知

ADR价格确实与公司本身上市地的股价有关。所以很多人用美国的ADR交易价格来预测香港开盘后股票的走势，希望从中套利。理论上，这种策略有时是可行的，但近年来，随着港股通南下资金的增加，正股与ADR的相关性在逐渐减弱。