“显然，我的精力有限。在市场最旺，民众热情最高涨的时候，我不得不顶着公司和渠道的压力发新品。”一位百亿基金经理曾向第一财经抱怨。

不过，这种由基金经理“明星效应”导致的“基金产品一拖多”的现象正在逐渐改善。包括信达澳亚的明星基金经理冯明远、前海开源的明星基金经理曲阳、鹏华基金的“国民基金经理”王，都从2023年开始主动减少管理的产品数量。

就过往业绩而言，过去几年，很多“一对一”的明星基金经理都遭遇过业绩滚存。“瘦身”后他们会面临逆转吗？

明星基金经理纷纷“减负”

2月11日，鹏华基金发布公告称，王宗何离任鹏华精选公司基金经理，回报三年，鹏华中国50混合公司。这两只基金产品将于2022年9月23日由新聘基金经理王云鹏管理，这也是王云鹏首次单独管理基金。

2月4日，王卸任鹏华两年固定回报、鹏华成长价值基金经理。Wind数据显示，王宗一周内离场的4只基金产品累计规模超过30亿元。截至2月11日，王管理的基金数量已减少至6只(以A、C份额合并计算)，最新规模为168.78亿元。

同样“瘦身”的还有明星基金经理冯明远。2月3日，信达澳银基金宣布旗下基金新奥先进智能的基金经理变更。冯明远因内部调整卸任本产品基金经理一职，由齐单独管理。以2022年末规模计算，卸任后，冯明远公募规模回落至256.68亿元。

1月13日，信达澳亚基金发布公告称，因内部调整，冯明远自1月13日起不再担任新奥混合持有期两年的基金经理。

新奥匠心两年控股期成立于2020年10月30日，最早由冯明远和李姝妍共同管理。2022年8月16日，基金聘请了基金经理朱然。冯明离任后，该基金将由李姝妍和朱然共同管理。

前海开源明星基金经理曲阳也在“减负”。2月3日，前海开源基金发布公告称，因公司内部调整，曲阳不再担任前海开源医疗健康基金的基金经理，原联席经理范洁单独出任基金经理。经过这次瘦身，曲阳最新的管内规模为261.62亿元，管内产品减少至8只。

“一拖多”基金经理业绩遭遇翻车

东方高科高级投资顾问解冲对第一财经记者表示，基金经理主动‘瘦身’的主要原因是减轻管理压力。‘一拖多’的情况会让基金经理没有更多的时间和精力去精细化管理，导致很多基金的仓位相同，很多基金往往涉及多种主题风格。即使基金经理多才多艺，一个人也很难有足够的精力同时研究这么多的轨道。

2023年以来，明星基金经理普遍开始“瘦身”，这与市场反应和业绩有直接关系。有很多明星基金经理“一拖再拖”，业绩在2022年“翻盘”。民众的信任度降低了，但管理规模却缩小了。

曲阳就是“一对多”基金经理业绩不佳的最好案例。

被市场称为“全能选手”，管理的基金题材多样，风格各异。2022年，曲阳管理的基金产品有人工智能赛道主题、医疗赛道主题、沪港深主题、无强限制性主题的基金。

业内人士分析，即使曲阳多才多艺，他也很难有足够的精力同时研究这么多曲目。从表现来看，曲洋在2022年确实“翻车”了。通联数据显示，截至2022年12月31日，曲阳管理的基金中，有9只基金(A/C份额另计)净值跌幅超过30%，前海开源医疗健康净值跌幅高达38.39%。

私募排排网财富管理合伙人姚对第一财经记者表示

每个基金经理都有自己的能力圈，很难覆盖和研究所有行业，导致他管理的很多基金风格几乎相同，仓位结构也差不多。遇到极端行情，很容易出现所有产品业绩同时下滑的情况。

随着明星基金经理不再一味追求规模，而是坚守自己的能力圈，提高投资业绩，坚持以保护投资者利益为首要目标，“拖延症”现象自然会逐渐瓦解。

姚认为，理论上一个基金经理专注管理一两只产品是最理想的状态，但实际操作中，明星基金经理“一拖多”的现象普遍存在。主要原因是行业人才资源稀缺，基金公司人才培养速度赶不上新产品发行速度。培养一个优秀的基金经理，不仅需要投入大量的成本和资源，还需要很长时间的经验积累。

“瘦身”同时还“老带新”

除了明星基金经理“瘦身”，2023年以来另外一个值得关注的现象是明星基金经理所管基金开始增聘新人共同管理。

1月4日，邢正全球基金宣布变更兴全何润基金经理，聘请叶枫为基金经理，与基金管理部副总经理兼投资总监谢志宇共同管理该基金。这也是谢智宇独立管理9年多来，首次聘请基金经理。

1月7日，交银施罗德基金发布公告称，交银选聘张学荣为基金经理，与知名基金经理王冲共同管理该基金。公开资料显示，张学荣2015年至2017年任CICC研究助理，2017年至2020年任华泰证券研究员。2020年加入交银施罗德基金，做行业分析师。

1月15日，由李晓星和张平共同管理的银华信诚基金聘请王璐担任基金经理。1月26日，由李晓星和倪明管理的银华丰享受了为期一年的混合招聘持股期。

姚旭升对记者表示，“老带新”通过増聘新人和明星基金经理共同管理，不仅加快了公司内部培养人才的速度，还能为老基金经理降低规模压力，让他集中精力做好投研工作，提高投资能力。新人还能与现有基金经理能力圈形成互补，使投资风格更加多元化，更容易为投资者获取稳定的回报。

揭冲则认为，基金经理“减负”和老带新是有关联的。市场在不断变化和发展，20多年来的市场情况表明，每年都有新的基金经理成长起来，为投资者创造出良好的收益。因此，对基金公司来说，与其让明星基金经理“一拖多”，囿于精力不够管理好多只基金，甚至出现业绩下滑，引发市场负面效应，倒不如在给明星基金经理“减负”的同时，増聘新人和明星基金经理共同管理，给新基金经理充分的机会和空间。