2月12日，睿郡资产管理合伙人、首席研究官董承非在国内一家商业银行进行了兔年开门红交流路演。

在这次路演中，董在提到“a股大消费板块在十多年‘躺赢’全市场后面临的挑战”时对的发言进行了延伸

图片来源：国家商报资料图

公司回应：断章取义

2022年1月，董加盟瑞俊资产，开始了公私兼顾之路。首只私募产品——睿君富友1号私募股权投资基金成立于2022年5月。已经运行半年多，取得正收益。

在兔年的渠道沟通中，“在上海1000万资产是穷人家庭”的相关表述，引发了热议.

据了解，此番言论是董在路演中提到a股大消费板块在“躺赢”全市场十余年后面临的挑战时发表的。

在路演中，董成表示，以天妃茅台的价格为例，天妃茅台入行时出厂价只有200元，但目前消费者仍在抢1500元左右的价格，这背后是大众“支付能力”的大幅上升，某种程度上也是房地产价格持续上涨带来的财富效应。董由此引申：“董承非对所谓“在上海1000万资产是穷人家庭”的相关表述引发了市场的争议，因为上海房价10万、20万(每平米单价)都是‘随便’的常见情况。”

至于这种财富效应对消费股和消费行业的影响，董表示

对此，我经常开玩笑说，在上海，一个1000万资产（总资产）的家庭，其实是一个穷人家庭.相关媒体同时也进行了澄清。

董谈经济：今年温和复苏

2023年1月，董做了一个关于2023年年度思考的直播。主题为能源、消费和再平衡的直播吸引了超过3万人在线观看。

在2月7日和2月12日的两场路演中，董的思路和观点也体现了对之前思路的延续，但投资配置思路更加具体和清晰。

“房地产市场波动给消费支付能力带来的相关挑战正在开始”在通信，睿郡资产方面最新回应称，相关自媒体放大的解读更多只是“断章取义”.

对于2023年的投资回报，董觉得获得正回报是非常正常的，但他暂时没有那么乐观去期待2019年50%这么高的正回报。

风格：大盘股价值和小盘股增长

对于目前的市场，董的判断是，市场正处于寒冬刚刚过去，春天刚刚开始的阶段。

基于上述判断，董在交流中坦言：“这个时候我基本上不会频繁配置大类资产，但仍会处于不断加大股权配置比例的阶段。对整体经济，我觉得是温和复苏的判断。不会出现像2009年V型的、大的反转这种态势。这一轮，虽然政策可能还是很积极，但是因为这次很多表态上来讲，还是要兼顾速度和质量。，”

在他看来，大盘股选择深度价值，关键是股息率。如果是董承非表示,资产负债表不会使用太多的杠杆，公司业绩的可持续性和稳定性非常高。这些高分红的大盘股可能面临一些重估的机会。在未来很长一段时间内，都将是全社会低风险资金的稀缺对象。

对于小盘成长股的投资，董坦言选择标的范围：基本上绝大部分肯定要在1000亿以下，在具体操作时，有三个原则：组合相对分散；大幅下跌过程中的反向配置，这也符合其左布局、反向配置的投资标签；做好心理准备，不排除波段操作和衍生品投资降低组合波动。

如果作为各种攻击，董在交流时选择了一些，董透露，到目前为止半导体方面可能会有更多的选择，当然也不会仅限于半导体。

除了半导体，董也不在了

此外，对于港股市场，董表示，目前配置的主战场仍然是a股，港股只做了部分配置，

沉寂已久的大消费能否在2023年重现往日辉煌，一直是市场津津乐道的话题。董认为，2011年之前，是周期的时代，而2011年之后，则是消费的时代，却。

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每经记者李娜，每经编辑彭水平

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