证券时报记者徐晓茹

今年首月，a股强势开局，私募基金一扫去年的阴霾。产品净值迎来一轮快速修复，不少产品收复失地甚至创出新高。

数据显示，林静、郑源、浙豪、欧巴马等百亿级私募单月涨幅超过10%。值得注意的是，在私募净值快速反弹时，同一私募基金管理人旗下不同产品净值涨跌互现，甚至出现较大分化。比如东方港湾丹宾部分产品净值反弹，但部分产品小幅上涨，近期在市场上引起较大争议。

展望2023年，淡水泉表示，今年是基本面选股的好年景，会从目标公司是否有较好性价比的角度来优化投资组合结构。

90%的私募第一个月就赚钱了。

私募排排网数据显示，今年1月15234只股票策略基金平均收益为5.63%，遥遥领先五大策略，正收益产品占比高达90.64%。其中，在13808只实现正收益的股票策略产品中，有259只基金单月收益超过20%，占5只策略中月度业绩超过20%的基金总数的92.5%。

具体来看，很多数百亿的私募产品业绩快速上升。其中，数百亿元的民营林静、郑源、浙豪、巴马单月涨幅超过10%，希瓦、聚明、宏成、康曼德也录得8%的收益。如果把时间拉长，在过去的三个月里，以林静、高仪、淡水泉为代表的老牌百亿私募部分产品业绩增长30%，净值迎来一轮快速修复。

淡水泉在最新的月报中表示，随着政策的不断努力，春江的水正在变暖。具体观点如下：

第一，在政策基调上，经济增长成为非常重要的政策目标。疫情放开，房地产等行业政策调整，货币政策相对宽松，为经济复苏创造了良好的基础环境。

第二，1月份中国经济开局良好。1月份，统计局公布的制造业和非制造业PMI升至50%以上阈值，分别比上月上升3.1和12.8个百分点，月度反弹幅度仅次于2020年3月。虽然企业盈利依然疲软，但在过去的三个月里，在与企业的交流中，我们甚至可以感受到，每周都有更多企业家的语气在变得乐观。

第三，市场整体情绪温度也在升温。海外资金配置中国资产的意愿明显增强。1月份北向资金净买入近1413亿元，创历史新高并超过去年全年。

“2023年是基本面选股的好年景。我们会从目标公司是否有更好的性价比的角度来优化投资组合结构。一方面，套现部分涨幅较大的消费和稳增长类资产，将比例降低到适当水平；另一方面积极配置周期性增长和新兴增长领域。”丹水泉说。

其产品的私募

净值分化是有争议的

值得注意的是，随着私募的快速反弹，近期同一只私募的不同产品净值表现不一，甚至出现较大分化，引发市场关注。例如，有投资者指出，美国股市特斯拉强劲反弹时，其部分产品净值大幅反弹，但一款产品涨幅不大。此事引发市场热议。

有业内人士向记者分析，投资者购买私募产品主要有三点启示。

第一，需要关注基金经理的投资风格是否发生了漂移。比如如果是价值投资风格，就不要总是选对时机，追涨杀跌。

第二，产品是否是复制策略，即产品净值的波动趋势是否一致。市场上大部分长期业绩稳定的基金经理的产品是

第三，产品是否有预警止损线。一般如果设置了警戒线，多为0.8或0.7，即亏损20%或30%，就会触发警戒线。一般同意10个工作日内必须减仓到50%以下，期间只能减仓不能加仓，可以加仓到50%以上，直到高于警戒线。止损线往往是0.6和0.7，止损线以下直接清仓。

“产品的警戒线其实很尴尬。当它触及警戒线时，它会砍去半个仓库。其实会变成僵尸产品，因为它经常在低位跌半仓，反弹肯定跟不上。还不如直接变现，然后再买其他产品。但如果不设置平仓线，有些产品最差也能亏80% ~ 90%。权衡利弊，不需要设置警戒线，止损线可以设置，但设置的数量要看投资者的承受能力。”华南某私募基金经理告诉记者。