资产处置成为上市公司扭亏的重要法宝。

截至最新，已有超过2600家上市公司预告了去年年报业绩，占全部a股公司的一半。据证券时报和数据报统计，在已预告业绩的公司中，已有230余家公司预告扭亏，占已披露预告公司的近10%。

上述公司的业绩真的“扭亏”了吗？扣除扣非净利润方面，70家公司扣除扣非净利润后净利润上限仍为负值，也就是说，这些公司通过出售资产、政府补助、投资收益、资产重组等非经常性损益实现扭亏。

以扣除非盈利后净利润最低的华夏幸福为例。公司预测2022年“扭亏为盈”，预计归属于上市公司股东的净利润为11亿-16亿元，但公司扣除非盈利后亏损约168亿-173亿元，与归母净利润相差甚远。公司表示，扭亏为盈主要是由于债务重组取得重大进展，以及基于债务重组进展确认的债务重组收入。2021年2月1日，公司52.55亿元债务逾期，成为第一家爆发的房企。之后，公司开始债务重组。截至2022年12月31日，华夏幸福签署的《债务重组计划》年度2192亿元金融债务总额为1388.08亿元。如果算上海外美元债务，华夏幸福的债务重组已经完成近70%。

根据对上述70家公司的统计，数据宝发现，通过卖资产（资产处置收益）是多数公司实现年报业绩“转正”主要方式，其中有36家在业绩预告中提到（包括卖子公司、卖房产等），占比超过一半。

重组/重组(包括资产重组、债务重组和公司重组)也带来了很多积极的业绩，共有11家公司，其中有5家公司重组，包括*ST瑞德、ST天马、*ST富友、*ST海河和*ST雪莱。这些公司的重组方案对业绩影响很大，前四名公司影响超过10亿元。债务重组包括华夏幸福、ST星辰、*ST田波、*ST姬神，其中*ST田波债务重组对公司净利润的影响超过30亿元，而华夏幸福的影响超过180亿元。

投资收益也有很多种(包括公允价值变动、参与公司分红、投资理财收益等。)，一共五个。其中，华电国际的投资收益对公司去年业绩影响较大，达到7亿元。公司预测区间净利润上限为2亿元，扣非后净利润亏损上限为5亿元。公司表示，参股收入同比增加。

影响扣非前后净利润的其他原因包括政府补助、债务补偿、计提转回和补偿收入，数量约为2-3个。还有9家公司未具体披露非经常性损益的原因或具体金额。这类公司的非经常性损益影响不大，大部分不超过5000万元，扣非前后净利润变化不高。

从非经常性损益金额来看(扣除前后净利润差异，以预测净利润上限统计)，有47家公司影响金额超过1亿元，占比近七成；影响力金额超过10亿元的公司有10家，华夏幸福和*ST田波金额最高，分别为184亿元和31亿元。

*ST田波在公告中称，公司如期完成了债务重组工作，并确认了大额重组收益。2022年12月8日，北京市一中院裁定批准*ST田波的重整计划，重整计划应于2022年12月31日前完成。根据*ST田波的重组预案，公司以总股本4.15亿股为基数，以资本公积每10股转增13.27股的比例转增股本，共计转增股5.51亿股，且转增股本未分配给或

华银电力预计2022年净利润为2200万元至3800万元，扣非后净利润亏损9.62亿元至9.78亿元。按上限计算，非经常性损益金额将达到10亿元，是公司上年净利润的26倍。根据公司公告，处置全资子公司湖南大唐咸宜科技有限公司100%股权，投资收益8.1亿元。当地政府收储了部分属于公司的闲置土地，处置收益1.22亿元。

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