镍的“妖”事儿不少，但这次更离谱。

国际巨头在一次现货交易中“狸猫换太子”，再次以强劲走势提振镍期货市场。

通过在简要回顾事件。北京时间2月10日凌晨，全球大宗商品贸易巨头——托克（Trafigura）在官网发布声明称，亚洲地区金属贸易商PrateekGupta所控制的公司在向托克出售镍金属过程中实施“系统性欺诈”。,的初步检查，他们发现PrateekGupta交付的集装箱没有装载镍，而是装载了一些其他低价值金属。考虑到更多的集装箱正在运输过程中，托克预计最大损失为5.77亿美元，将计入2023年上半年的财报。

或受此消息影响，伦敦金属交易所（LME）镍涨超6%，沪镍2月10日也收涨近4%。

现货市场方面，百川傅颖数据显示，2月10日镍价在22.14-22.76万元/吨之间，均价22.45万元/吨，较前一交易日上涨7000元/吨，涨幅0.64%。长江镍均价22.46万元/吨；华通现货均价224250元/吨；广东现货均价22.56万元/吨；上海现货均价22.46万元/吨。金川集团电解镍出厂价1号电解镍(大板)216550元/吨，电解镍(小桶)217750元/吨，较前一交易日下跌3000元/吨。

熟悉期货市场的人不难发现，近年来镍市场突发事件频发。

2022年，镍价走出“V”型走势，从年初的154366.67元/吨上涨至年末的234066.67元/吨，涨幅为51.63%。在此期间，由于LME库存的持续下降以及俄乌冲突的爆发，市场对俄罗斯镍的供应产生担忧，从而导致了镍挤兑事件。2022年3月，镍价一度达到310116.66元/吨，极不理性。

虽然国内镍价在交易所多种措施的干预下逐渐回归理性。但2022年7月下旬，在印尼政府对镍产品征收出口税、俄罗斯镍车间起火、不锈钢市场等消息的带动下，镍价出现反弹，重回高位。

生意社分析师刘美丽在接受采访时指出，镍价持续上涨，主要是基于供给端收紧的逻辑。伦敦金属交易所LME数据显示，2022年11月，LME镍库存降至约5万吨，创历史新低，较年初10万吨的水平下降近一半。虽然国内镍价受LME镍推动，但涨幅不及LME镍。因此，纯镍进口持续亏损，进口量大幅下降，进一步加剧了国内纯镍库存偏低的局面。

“镍是欺诈者常用的金属。它的高价值是指一个集装箱的价值可以达到50万美元，但是交易量比较大，黄金等贵金属也没有严格的安全保障。这给了诈骗分子可乘之机。”毛惠咨询(湖北)首席宏观经济学家徐扬分析，在过去的一年里，很多交易者因为不同的原因被镍套牢，因为镍是导致伦敦金属交易所(LME)瘫痪的大规模空头挤压的中心。此外，对于最大的能源和金属交易商之一Trafigura而言，这一损失将引发对其交易核实和交易对手检查流程的质疑。

不过此番镍市“黑天鹅”事件影响的持续性或不长久。目前LME镍和国内沪镍市场均已现回调。

中信建投期货认为，Tok遭遇镍交易骗局，或影响短期供应链稳定。在宏观情绪不佳的情况下，镍价表现强劲，但事件本身对供需的影响有限，涨势可能难以持续。

百川傅颖认为，现货市场上，由于镍价再度上行，市场交易受阻，大部分商家表示出货不畅，下游订单明显减少。整个市场形势在周末持续疲软。需求方面，下游市场、不锈钢、新能源行业逐渐回暖，但节后不锈钢继续积聚压力，实际需求仍不及预期。宏观上，美联储官员释放鹰派信号，市场预期欧洲央行加息30个基点，海外经济数据表现不佳。预计国内外市场镍价将承压。

一德期货近期的研报也提到，2022年镍整体过剩，纯镍供应