作者：王子昂

出狱后，黄光裕重回国美，希望通过“淘宝JD.COM Tik Tok小红书”多生命战斗真快乐app。

然而事与愿违，经过两年的努力，国美依然徘徊在生死边缘，真正开心的app换成了国美。

从襁褓开始的“为父之路”

当位于北京前门珠市口东大街420号的第一家国美电器诞生时，黄光裕开始了他苦心经营的“父业”。

1987年1月1日，国美电器正式成为专营进口电器的卖场。从坚持薄利多销到在《北京晚报》做广告，黄光裕为国美电器的蓬勃发展打下了良好的基础。

1992年，珠市口100平米的国美电器成长起来。为了让它走得更远，视野更广，黄光裕一挥手，统一了他的、亚华、恒基等店铺名称，集中力量形成品牌效应，唯一的苗国美成为连锁经营模式。

1993年，拥有五六家国美连锁的黄氏兄弟积累了大量财富，分家在所难免。24岁的黄光裕并不贪婪。除去几十万元现金，只要拿到国美的“抚养权”，他就独自开始了“带娃”之路。

经过10多年的发展壮大，国美已经从一个瘦弱的少年变成了一个精瘦的青年。到2004年底，中国中国大陆、中国香港和东南亚主要城市都可以看到国美电器的门店。这一年也是国美走上更高阶段的一年。

2004年，黄光裕的鹏润集团以83亿港元收购了国美电器22个城市94家门店65%的资产。同年6月7日，国美电器成功在港交所借壳上市。

在资本市场的舞台上，国美不仅证明了自己的融资能力，也代表了以此为基础的中国家电连锁企业成为公众社会化企业。同年，黄氏兄弟一同登上胡润百富榜，黄光裕资产超过100亿元，首次成为mainland China首富。

未来几年，国美和黄光裕还有一段蓬勃发展的时期。

2006年7月，国美和永乐合并，实施双品牌经营战略。

2007年9月，收购陕西蜂星电器全国网，进一步巩固和加强了国美的通信业务。同年12月，国美全面托管大中电器。

2008年3月，国美成为三联商社第一大股东；同年年底，国美完成了以规模扩张为核心战略的历史使命。继2004年和2005年之后，黄光裕第三次成为胡润百富榜首富。

黄光裕这种“揠苗助长”的行为，不仅伤害了国美，也伤害了自己。

2008年11月，黄光裕被北京市公安局带走调查。

2009年1月18日，黄光裕辞任国美董事，其国美董事长身份自动终止。

2010年8月30日，黄光裕因非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪被判处有期徒刑14年。同时，并处罚金6亿元，没收财产2亿元。

监狱并没有成为黄光裕和国美之间的障碍。从入狱到出狱，他的身体上看似刚刚离开国美，但精神上却从未脱离过国美，甚至强烈地把持着国美的一举一动。

黄光裕没想到的是，密不可分、矫枉过正的“教育”正在逐渐抹杀国美的潜力。

兴衰从不缺席的“父爱”

“力争在未来18个月内恢复原有的市场地位”。这是黄光裕的野心，也是国美现状的反馈。

黄光裕和公司的互联网高管将国美App(更名为真幸福)打造成一个具有娱乐玩法的社交购物平台，以此重建国美的辉煌，这是一个“精心布置的计划”。

这两年“真幸福”的不愉快，不仅让黄光裕认识到了国美成长方向的失败，也让国美陷入了不乐观的境地。

国美电器2017年至2021年零售净利润分别为-4.5亿元、-48.87亿元、-25.9亿元、-69.94亿元和-44.02亿元。累计亏损已超过193亿元，预计2022年亏损同比扩大35%至65%。截至2022年9月30日，国美逾期贷款约30亿元。

不仅是尚未恢复市场地位的国美电器，就连其现任董事长黄光裕的妹妹黄秀虹也应该考虑如何度过这个寒冬。

2022年下半年，国美回归市场地位的预期目标没有完成，裁员、高层辞职、拖欠贷款、拖欠工资、关店甚至破产的负面新闻铺天盖地；从阿里空降的三位高管已经不是国美的管理层了。

国美董事长黄秀虹亲自现场发货，知名度和受瞩目程度远不如罗永浩、董明珠和余等人。

对国美黄光裕实施多轮减持，被一些人误解为“放弃就跑”。

2023年2月3日，中关村发布公告称，近日收到国美零售控股股东国美电器股份有限公司(以下简称“国美电器”)出具的《告知函》，不存在控股股东。

2月6日，国美电器表示，目前大股东黄光裕持有国美电器零售股份不足30%，因此上市公司无控股股东。

港交所数据显示，截至2023年1月11日，黄光裕在国美零售的持股比例为10.79%。2022年1月，黄光裕夫妇持股202.3亿股，占比59.94%。

事实上，黄光裕的减持早在2021年就开始了。

2021年9月27日起，黄光裕、杜鹃继续减持国美零售股份。到2022年12月7日，他们的持股比例从61.5%降至29.96%，套现金额超过10亿港元。

但根据国美零售的公告，黄减持所得大部分用于给国美零售贷款“输血”。

2022年12月8日、14日和22日

2023年1月18日，国美零售公告显示，黄光裕将通过债转股的方式来维持自己大股东地位，由于涉及关联交易，此次债务资本化还需经过国美零售的股东大会批准，以及港交所上市委员会的批准。根据港交所的最新披露，黄氏夫妇目前持股比例为30.85%。

可见，黄光裕从没有放弃自己的“孩子”，如何找到国美接下来的正确方向，才是重中之重。

“2023年，将在几个重点方向上理清，包括把线下门店继续做好，同时也要赋予门店新的含义。其次，国美布局将是线上线下并重，各占50%。第三，直播将是未来推动公司发展的重要发力方向。”这是黄秀虹提出的国美未来规划。

重新聚焦于电器销售确实是国美不二法门，本就是行业老大哥的它拥有着多年积攒的底气和经验，但在如何迈步重头越的问题上，留给国美试错的机会恐怕不多了。

降本增效同样是黄秀虹规划的定海神针。

在“流量为王”的今天，将成本与心血更多倾向于线上直播也许比线上线下并重的效果更加立竿见影。虽然奈雪的茶、乐乐茶、言几又等“前辈”曾经依靠线下“第三空间”等线下店铺实现一定突破，但与国美不同的是，这些“前辈”正值年轻、锐意进取之时。

尾大不掉、滑向谷底的国美恐怕没有足够的现金流去支撑线下新模式店铺的探索。与其贪心不足，不如全力精细化运营直播业务，提高触达率、转化率，实现高流量、高GMV，才能让越来越穷的国美赢得原有市场地位的现金流，从而再回巅峰。

不知道在仰仗哥哥的黄秀华的规划里，有几分黄光裕的影子。但无论黄光裕是否会再次独挑大梁，都希望他从未衰落过的“父爱”，可以帮助国美中兴。