在“零容忍”的监管背景下，退市新规的效力不断显现。2023年开年仅一个月，a股市场已有多只股票被提前锁定。业内专家表示，2023年，随着新一轮上市公司“升级”计划的实施和股票发行注册制改革的正式启动，a股退市有望增加，资本市场优胜劣汰的功能将进一步加强，正常的退市格局将基本形成。

多家公司触及退市指标

2023年，第一批面值退市股票已经出现。

2月3日晚间，*ST金州区发布公告称，公司收到深交所出具的《事先告知书》，公司股票触及深交所《股票上市规则》规定的终止上市。2月2日晚间，*ST乐凯和*ST金洲双双发布公告称，截至2023年2月2日，两家公司收盘价分别为0.47元/股和0.72元/股，已连续20个交易日(2022年12月29日至2023年2月2日)低于1元，已触及交易所《股票上市规则》规定的交易退市指标，部分被终止上市。根据相关规则，两家公司股票自2023年2月3日开市起停牌。记者注意到，两家公司不仅触及交易的退市指标，还面临财务和重大违规的多重退市风险。退市已成定局。

此外，不少公司提前锁定了财务或规范退市。根据2022年业绩预告及相关公告，在上海，已有*ST辅仁、*ST西苑、*ST荣华等3家公司因“净资产为负”、“净利润为负且营收在1亿元以下”等退市指标被强制退市，*ST紫晶、*ST泽达可能因重大违规被强制退市。在深市，*ST新海和*ST吉通可能因重大违法被强制退市，金融类的*ST吉爱等多家公司可能被强制退市。

也有不少公司有望触及退市风险警示情形，退市风险不容忽视。以沪市为例，由于“净利润收入”组合指标和净资产为负的退市指标，st商城、ST荣泰、ST宏图、西宁特钢、莫高股份等11家沪市公司的业绩预告将触及退市风险预警标准。

在交易所严格的退市监管下，部分ST公司虽然业绩预告中显示的营业收入、净利润、净资产等指标未触及终止上市或退市的风险警示标准，但是否真的“逃过一劫”，仍有待观察。比如，*ST中昌，*ST云升，*ST未来等多家退市风险公司都收到了交易所的问询，退市风险仍然较大。

市场“吐故纳新”格局已逐步形成

退市新规实施两年来，a股市场正常的退市趋势已经确立，退市渠道逐渐畅通，资本市场“弃旧迎新”的格局逐渐形成。

数据显示，2022年共有42家公司被迫退市，创下a股年度退市最高纪录。2021年，17家公司被迫退市。2月2日，中国证监会召开2023年系统工作会议，认为正常退市格局基本形成。

1月13日，沪深交易所发布《关于加强退市风险公司2022年年度报告信息披露工作的通知》，同时修订了相关公告格式指引，要求被警示存在财务退市风险的上市公司在年报披露前增加风险提示的频率和针对性，包括针对不同情况，按要求披露年报编制和审计进展情况，旨在严格执行退市制度，进一步加强退市风险公司监管，不断完善常态化退市机制，保护投资者利益

云台资本创始合伙人、首席经济学家付立春也表示，在全面注册制下，中国资本市场将逐步对标成熟市场，市场的优胜劣汰和分化程度将不断提高。

德邦证券首席策略分析师吴凯达指出，全面注册制下，a股退市预期增强。全面注册制会让a股制度更接近成熟市场，但未来还是要配合严格合理的退市制度，实现新陈代谢，形成良好的生态循环。