上周五的晚间，国美系A股上市公司中关村公告，国美零售已无控股股东，黄光裕对国美电器不再构成间接控制关系的消息持续引发关注。

对此，国美方面对证券时报E记者表示，目前大股东黄光裕持有的国美零售股份比例在30%以下，因此上市公司暂时没有控股股东。

值得一提的是，最近，黄光裕方面动作频频。在一个月内5次向国美零售提供超过7亿港元的无息贷款后，又抛出债转股计划，意图明显是提高持股比例。

上述公司人士还表示，大股东对国美未来发展充满信心，正在通过无息免抵押贷款等措施填补现金流。股东特别大会的计划已经公布。一旦债务资本化议案通过，大股东持股比例将会增加，回到20%-30%之间。

从二级市场看，港股国美零售今日低开逾4%，但此后股价震荡反弹，最终收平。值得一提的是，国美电器的零售股价最近出现了明显的变化。2月2日，随着成交量的放大，其股价涨幅超过16%。如果把时间拉长，1月份以来的22个交易日，国美零售股价涨幅超过56%。

国美零售没有控股股东。

2月3日晚间，中关村发布了关于实际控制人权益变动的提示性公告。

公告称，公司近日收到控股股东国美控股一致行动人国美电器发出的《告知函》。国美是香港上市公司国美零售控股有限公司的全资子公司。根据国美零售在港交所网站发布的相关公告，国美零售没有控股股东。

这也是中关村公告实际控制人权益变更的重要背景。但国美零售非控股股东不会导致中关村实际控制人变更。

公告显示，本次权益变动前，黄光裕通过国美控股和国美电器间接持有公司35.15%的股份，为公司实际控制人。基于上述通知函，国美零售已无控股股东，黄光裕与国美电器不再存在间接控制关系，黄光裕间接持有公司股份比例下降了7.37%。但由于国美电器和国美控股仍为一致行动人，本次权益变动不会导致公司控制权发生变化，黄光裕仍为公司实际控制人。

据中关村披露，黄光裕已经失去国美零售的控股席位。事实上，最近国美零售抛出的债务资本化方案，就是黄光裕提高持股比例的重大举措。1月18日晚间，国美零售发布公告称，公司有条件同意将集团欠债权人的债务资本化，而债权人有条件同意认购，公司有条件同意分别向第一债权人及第二债权人发行约43.478亿股股份及36.327亿股新股，发行价为每股0.115港元。本次债转股中的第一债权人ShinningCrown和第二债权人国美管理层均为国美创始人黄光裕全资所有，这意味着本次债转股完成后黄光裕的持股比例将大幅提高。彼时公告披露，若债转股实施，黄光裕及其关联方（包括ShinningCrown和国美管理）对国美零售的持股比例将从10.74%增至25.66%，而寰亚国际资本的持股比例降至8.51%，其他股东的持股比例降至65.83%。

最近国美动作频频。

值得一提的是，黄光裕近期动作频频，先后五次出手为国美零售提供无息贷款，这也是其债务资本化的重要背景。最近一次在1月6日，国美零售发布自愿性公告称，黄光裕旗下公司国美管理同意向公司提供1.5亿港元的免息、无抵押贷款，初始期限不超过六个月，可由订约双方于届满前以书面形式延长。贷款所得款项将由集团用作一般营运资金。此前已分别于去年12月8日、12月14日、12月22日和12月30日向国美零售提供了1.5亿港元、2亿港元、1.5亿港元和1.3亿港元的无息和无抵押贷款。如果算上这1.5亿港元，国美零售一共获得了7.8亿港元的输血。

从商业角度来看，最近，黄光裕的妹妹、国美电器董事长黄秀虹聚焦于公司的战略转型和改革

1月31日，国美电器官方微信号国美电器发布消息称，黄秀虹在一次内部会议上表示，“生存已经成为我们发展的核心任务。无论是线上业务的发展，还是线下门店的创新，我们似乎总是错过重点，我们总是在试错。是战略规划的问题还是战术打法的问题？这些都值得我们不断反思。”

同时，黄秀虹还表示，2023年将梳理几个重点方向，包括继续做好线下门店，同时赋予门店新的意义。其次，国美的布局将是线上线下双管齐下，各占50%。第三，直播将是未来推动公司发展的重要方向。“改革措施有很多方面。一方面“瘦身”，砍掉全国30个地区不盈利的小店，只留下276家左右，把更多的资金用来做“精品”店，以区域店为主。另一方面，‘扩张’会创造‘推动供应链’和社群。”

不过，虽然国美零售近期转型直播策略，但效果几何仍有待观察。

根据国美零售此前公告，2022年上半年，公司实现销售收入约121.09亿元，同比下滑53.5%；净利润约29.66亿元，去年同期为19.74亿元，亏损继续扩大。去年10月30日晚间，国美零售表示，由于公司披露的经营状况不利，预计2022年归属于母公司所有者的经营亏损较去年同期增长35%至65%。

编辑：彭博

校对：高远