中国基金报记者伊万

2023年，随着全球股市的“开门红”，香港强制性公积金(以下简称“强积金”)也创下有记录以来最强劲的1月表现。

香港独立研究机构MPFratings最新发布的《1月份强积金表现调查》报告显示，1月强积金录得6.12%的投资回报(以“强积金评级所有基金表现指数”计算)，为史上最强1月开局。

根据报告，强积金的总资产在1月份增加了约684亿港元，达到1.119万亿港元。计及强积金供款后，457万名会员的平均账户结余增加约15，000港元，至244，800港元。

香港特别行政区政府自2000年12月起实施强积金制度，旨在保障在职人士的退休生活。强积金制度与社会保障、个人储蓄和保险是退休保障的三大支柱，让退休人士可以提早储蓄，以应付退休后的基本生活开支。这表示强积金是很多普通香港人养老的重要支柱之一。

内地及香港股票基金录双位数回报

贡献最大

强积金在1月份的强劲表现，主要归功于内地和香港股市的复苏。

根据强积金评级数据，内地及港股基金1月录得双位数正回报，升幅达10.83%，为强积金推出以来首个1月录得双位数正回报，也是当月表现最佳的基金类别。根据“强积金评级股票基金(香港及中国)指数”，此类基金1月上涨10.83%。

强积金评级主席FrancisChung表示，市场对内地通关及新冠肺炎政策放宽反应积极。内地和香港股票基金占强积金市场的22%，是强积金制度中最重要的单一资产类别。

(按资产类别划分，截至2023年1月31日「强积金评级指数」的回报表现资料来源：强积金评级)

欧洲股票型基金和亚洲股票型基金分别上涨8.82%和8.35%，收益排名第二和第三。

具体到各成分基金，1月份表现最好的强积金成分基金是交银大中华股票成分基金，1月份录得12.39%的净值回报。其次是安联大中华基金，1月录得12.39%的净回报；我的香港股票基金1月份录得11.68%的净回报率。

(2023年1月表现最佳的十大强积金成分基金资料来源：强积金评级)

不过，丛也指出，虽然强积金在1月份创造了最好的开局，但从历史上看，1月份的表现并不一定是当年正收益的指标。自强公积金自推出以来，已有12年1月录得正回报，而这12年中只有7年录得1年正回报。如果以三年来计算累计回报，这十二年中有十年都录得三年正回报，可见长期投资的重要性。

此外，丛还表示，强积金评级支持MPFA推动更多元化投资和defaultinveststrategy(DIS)基金的努力。

香港MPFA主席刘麦家轩表示，进入2023年仅一个月，大量经济全面复苏的好消息相继传出，这是各行各业大展宏图的大好机会。作为强积金计划的成员，在展望更好的经济环境的同时，应继续从长远角度积极管理强积金，并根据个人情况、不同人生阶段和风险承受能力，制定长远的退休投资策略。

强积金改革稳步进行

近年来，香港的强积金制度改革也在稳步进行。

2019年，MPFA推出可扣税的自愿性供款，鼓励公民尽早为退休储蓄；同年，MPFA推出一站式强积金基金平台，让计划成员获得更多有关基金管理费及强积金基金表现的资料。

2020年11月，香港特区政府公布，上海和深圳证券交易所作为MPFA批准的证券交易所上市，这使得中国大陆a股占香港净资产的10%或以上

2021年，MPFA成立强积金易平台有限公司，驱动强积金系统数字化转型；同年，通过《2021年强制性公积金计划（修订）条例草案》，为强积金简易平台的实施提供了法律依据。

2022年6月，强积金的投资范围再次扩大。香港特区立法会通过决议，批准《2022年强制性公积金计划（一般）（修订）规例》 (《修订规例》)强积金投资中央人民政府、中央银行及三家内地政策性银行发行或无条件担保的债券。《修订规例》于当年6月10日刊宪。

恒生指数公司(下称“恒生指数公司”)董事兼指数总监黄伟雄近日也透露，公司正与强积金发行人讨论追踪恒生、沪深港及中国企业指数，至今双方已进行积极讨论。黄伟雄表示，发行人更关注在香港和内地市场构建投资组合时需要处理的技术安排，比如两地不同的交易时间和不同的交割安排。

恒生指数公司数据显示，沪深港中国企业指数涵盖46家全国性指数公司和34家市值最大的a股公司。该指数与欧美主要指数的相关系数较低，可以为寻求风险分散投资机会的投资者提供较好的解决方案。

强积金制度设计具三大优势

刘麦家轩在其官方博客中指出，强积金制度庞大，涉及460万计划成员和33万雇主。正如其他退休保障制度一样，强制性公积金要经过40年的累积、发展和优化，才算成熟。强积金制度从2000年12月1日开始实施，到现在快22周年了。在此期间，推出了许多优化改革，但

她补充道，强积金投资是极之长线的投资，强积金计划成员不应以一般投资短炒的角度去看待强积金。事实上，制度实施近22年来，经历过多次经济周期和金融市场波动，当中有14个年份录得正回报，而出现负回报的年份，随后的年份每每都能够回升。

香港积金局网志指出，强积金设计具有三大优点，包括平均成本法、分散投资及预设投资策略。

平均成本法，即强积金透过平均成本法，以定期定额的方式进行投资，让计划成员毋须预测最佳的入市时机，亦不用捕捉市场。长时间和有规律的定额储蓄投资方式有助“拉匀”购入单位的成本，缓和短期市场波动对投资的影响，为退休储备增值。

分散投资，即强积金制度的整体回报与计划成员投资的资产类别息息相关。在强积金总资产中，约44%是投资于股票基金及35%投资于混合资产基金（即主要投资于股票和债券的基金），两个基金类别占强积金总资产约8成。所以，市场波动会非常影响强积金整体回报。从较长年期的角度来看，各类基金均录得正回报。而自制度实施以来，股票基金及混合资产基金更分别录得约1.4倍及1.2倍的累积净回报，反映强积金从长线投资的角度，可以达到滚存增值的功能。

预设投资策略，即俗称的“懒人基金”，该策略分散投资于环球股票及债券市场，加上“随龄降险”的自动调节机制，可以更有效减低风险，并设收费上限，是一个值得计划成员考虑的现成投资策略。

编辑：舰长

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