自去年11月以来，消费行业成为a股反弹的深度冲锋。Wind数据显示，截至1月31日，中证申万食品饮料指数近3月累计上涨33.35%。许多投资者对消费板块未来能否继续上涨犹豫不决。对此，摩根士丹利健康品质生活混合基金经理徐湘南表示，在2023年经济有望全面复苏的背景下，消费市场可能会贯穿全年，但在复苏过程中也会表现出一定程度的震荡。投资方面，可以沿着大众消费品和可选消费品两条主线寻找机会。

作为上投摩根基金的“消费新锐”基金经理，徐湘南拥有9年的投研经验。自2014年加入公司以来，他一直专注于消费领域的研究，涵盖食品饮料、农业、休闲服务、商业零售等。2021年11月起担任上投摩根健康生活品质混合型基金基金经理。在投资风格上，徐湘南对市场变化敏感，投资大胆。他以宏观和个股研究分析为基础，精选消费行业中具有相对估值优势和一定增长前景的高增长优质公司，努力为持有人创造更好的回报。在这一轮消费反弹中，徐湘南很好地捕捉了市场机会，所管理的基金逐渐收复了2022年的跌幅。银河证券数据显示，截至2023年1月末，徐湘南、周占海共同管理的上投摩根健康品质生活基金近一年回报率为1.65%，在1194只同类偏股型基金中排名第120位，位居同类前11%。

摩根士丹利徐湘南指出，虽然春节前消费大幅上升，2023年消费行业将一路复苏，但在复苏过程中也会出现波动。综合来看，全年消费行业走势可能呈N型，预计一季度为上升趋势，二季度可能有所调整，呈现震荡走势。三季度后，随着疫情影响逐渐消散，消费行业将继续呈现上升趋势。

对于未来消费投资的布局，徐湘南认为可以沿着大众消费品和可选消费品两条主线寻找机会。具体来看，大众消费品的复苏将贯穿2023年全年，其背后的核心驱动因素是消费场景的全面复苏和业绩弹性的逐步释放。同时其成本端也有成本优化的逻辑。大众消费品上市公司净利润在收入端改善重叠成本端优化的情况下，有望有较高的增速。可选消费品中，投资者高度关注的白酒行业在2023年呈现强劲复苏态势，目前股价已率先反映预期好转。未来随着基本面的修复，预期业绩和估值仍有提升空间。

声明：本文仅供参考，不构成投资建议。