养几头小猪是资本运作风格，养一头大猪也是资本运作风格。但需要注意的是，两种模式中的'卖猪'方式是不同的：前一种模式中，'卖猪'是整体出售，出售后，'猪'不在自己手里；后一种模式，‘卖猪’是零售的一块，一次只卖‘猪’的一部分。卖了之后，‘猪’的控制权还是在自己手里。

可口可乐收购汇源时，朱新礼曾说过‘养猪论’的名言：‘企业确实要做儿子，但他们想做猪。为什么？这是市场行为。算了账就应该做，不算账就不应该做。这句话遭到了一些人的质疑和批评。在商务部否决了这次合并后，朱新礼仍然坚持他的“猪理论”:

再过10年、100年，企业当猪卖，没有错！'

尽管朱新礼的养猪理论受到了一些人的质疑和批评，但也有许多人赞同这一理论。事实上，经过演绎，养猪理论实际上已经成为资本市场上一道独特而亮丽的风景线，很多创业者都将其作为学习和模仿的范本。但根据9351团队的观察，资本市场上存在两种模式的‘养猪论’。一种是‘多养小猪’的模式；一种是‘只养一头大猪’的模式。

“多养小猪”的资本运作模式

‘多养猪’的资本运作模式是：像养猪一样做生意，生意做大后上市，然后套现，用套现办第二次生意，再上市套现，再办第三次生意，就像农民养猪一样：养猪，卖猪，买猪，养猪，卖猪。

“只养一头大猪”的资本运作模式

在‘多养小猪’的资本运作模式下，只要‘猪’达到出栏标准，就必须卖掉。但是，企业有时候和猪不一样。猪的成长是有极限和寿命的，不可能无限增长。达到出栏标准就卖猪，是为了经济利益最大化。再长下去，每斤饲料产出的猪肉重量会减少，留着不划算。但是做企业就不一样了。企业有规模经济，企业的成长极限不像养猪那么明显。沈南鹏、戚迹等人的“养猪”是一种资本运作方式。张和黄光裕的资本运作是另一种资本运作方式——他们在‘养猪’。具体来说，‘只养一头大猪’的资本运作模式的本质是：公司上市后，用募集的资金把公司做强做大，公司的利润继续做大，也就意味着公司的市值继续做大，也就是专心养这头猪，而不是把所有的猪都卖掉。

养几头小猪是资本运作风格，养一头大猪也是资本运作风格。但需要注意的是，两种模式中的'卖猪'方式是不同的：前一种模式中，'卖猪'是整体出售，出售后，'猪'不在自己手里；后一种模式，‘卖猪’是零售的一块，一次只卖‘猪’的一部分。卖了之后，‘猪’的控制权还是在自己手里。