文章来源：期货日报

市场风险可以借助期货转化为可控的基差风险。

“上半年养殖利润还可以，但到6月份，亏损已经很严重了。”8月15日，华鑫万达期货在郑州举办河南省蛋鸡现货培训会，一位养殖企业负责人无奈地告诉记者。据了解，今年6月鸡蛋价格进入低迷后，与往年相比，中秋备货的提振来得晚，力度弱。大部分蛋鸡最近都陷入了亏损的境地。

“从时间上看，其实每年6月份都是鸡蛋现货价格的低谷期。”与会的卓创资讯分析师李霞表示，6月气温高，鸡蛋储存期短，也是消费淡季。但今年6月鸡蛋价格低迷的“杀伤力”尤为明显。相比前两年养殖利润好的时候，今年蛋鸡利润已经比较薄，养殖户承担风险的能力较弱。

此外，今年二季度以来，蛋鸡成本尤其是饲料成本逐渐上升。6月份，主要饲料原料豆粕、玉米价格处于高位，但鸡蛋价格跌至谷底，养殖利润遭遇“双重打击”。据期货日报记者了解，今年1-7月，蛋鸡平均亏损2.9元，6月亏损最大。

需求方面，短期来看，购买意愿有所减弱。目前大部分食品厂都是按需采购，仍然没有进货的意愿。上周全国蛋价比为2.62，环比上涨7.82%。按照现在的价格和成本，未来每层亏0.49元。李霞认为，过了这个星期，学校食堂会提前备货，鸡蛋需求可能会略有增加，价格有望稳中有升。

长期来看，李霞表示，从补充的情况来看，2016年没有淡季，同比有大幅增长。如果未来不出现大规模疫情，蛋鸡存栏量会很可观，2017年小鸡蛋供应不会很紧张。鸡蛋价格很可能在国庆节后出现明显回落，11-12月进入振荡期，2017年上半年也将整体回落。

目前，我国大量小规模养殖户抗风险能力仍然较弱，对市场缺乏深入了解，跟风情况严重，缺乏养殖技术和风险管理经验。未来鸡蛋价格走势堪忧，养殖户利润难以保证。

大多数行业都倾向于以规模驱动流动性，再以规模驱动流动性的模式运作，水产养殖业也不例外。华新置业有限公司的张卫华在会上表示，国内水产养殖业的规模化发展趋势越来越明显。在规模化过程中，营业利润的稳定增长是企业持续有序发展的基础。“但对于目前很多单腿走路的传统养殖企业来说，没有套期保值机制，养殖企业相当于押注单边市场，盈利水平始终取决于市场价格的‘脸色’。”他认为，如果有对冲工具，即使市场价格下行，企业也能保证稳定的利润。

“其实在国内的养殖业中，蛋鸡还是比较幸运的。”张卫华表示，目前国内畜产品中只有鸡蛋期货上市，养殖户可以通过参与期货来对冲鸡蛋现货价格走低带来的损失。而且期货行业还联手保险等金融行业，为蛋鸡提供个性化的场外期权工具和“保险期货”等套期保值方案。从长远来看，蛋鸡可以通过现货和期货的结合实现价格管理，保证稳定经营，将市场风险转化为可控的基差风险，促进规模经营的发展。