(文/谢红娟编辑/马媛媛)招股书到期一周后，施尼曼家居再次登陆深交所。

6月22日，希尼曼家居首次向深交所创业板提交招股说明书，7月15日接受首轮询价。但由于财务信息超过有效期，其首次IPO之旅于9月30日被迫中止。12月29日，施耐曼重启IPO，恢复上市审核进程。

据悉，本次施尼曼家居拟公开发行不超过9669.5万股公司股份，占发行后总股本的比例不低于25%。公司和主承销商可以采取超额配售选择权，超额配售选择权发行股份数量不超过本次发行股份数量的15%(不含超额配售选择权发行股份数量)。

募集资金将用于投资项目，分别为湖北省荆门能力建设项目二期、信息化升级建设技术改造项目、补充流动资金，投资额分别为4亿元、3100万元、5000万元，共募集资金4.81亿元。

红星美凯龙、居然之家入股

公开资料显示，诗尼曼家居主要从事全屋定制衣柜、定制橱柜、铝合金门窗等家具产品的研发、生产和销售。是国内定制家居行业的领导品牌之一，产品涵盖衣柜、书柜、酒柜、餐边柜、橱柜、榻榻米、床、门窗等各类家居产品。

目前，施尼曼家居已经形成了“施尼曼”和“爱家”双品牌差异化市场定位的发展模式。截至2022年9月30日，公司拥有“诗尼曼”、“爱家”品牌经销商1838家，经销商门店1868家。

最新招股书显示，2019年至2021年，诗尼曼家居营业收入分别为8.35亿元、9.21亿元和11.56亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为6313.85万元、5188.07万元、6625.58万元。

具体来说，希尼曼家的收入由定制衣柜和配套家具、定制橱柜和铝门窗三部分组成。其中，定制衣柜和配套家具是施尼曼家庭收入的主要来源，报告期内分别实现收入6.78亿元、6.907亿元、9.299亿元和5.291亿元，分别占主营业务收入的82.36%、75.7%和81.1%。

值得注意的是，在2015年7月、2017年6月、2017年11月三次增资扩股期间，希尼曼家居与新投资方红塔创新、红星美凯龙、居然之家签订了《增资扩股协议书》。该协议涵盖了业绩承诺、IPO申报、上市等对赌条款，约定发行人未履行业绩承诺或未按约定时间提交IPO申请材料或上市的，

然而，2020年12月和2021年12月，有关方面分别签署了《增资扩股协议之补充协议》和《增资扩股协议之补充协议二》，对原《增资扩股协议》中涉及的对赌条款进行了变更，规定相关对赌条款自始无效，不得以任何方式恢复。

对赌协议的取消不会改变红星美凯龙和居然之家的现状。西尼曼家居IPO前，红星美凯龙持股3545153股，占比4.89%；居然之家持有1449901股，占比2%。如果施尼曼家居成功发行，红星美凯龙和居然之家的股份将分别降至1.5%和1.08%。

计提坏账准备超3000万元

就销售模式而言，希尼曼的家庭收入来源于三种商业模式：大宗业务、分销和直销。

招股书显示，2019年至2021年及2022年前三季度，史尼曼家居分销及直营业务模式产生的收入分别为7.5亿元、7.13亿元、9.43亿元和5.11亿元，占主营业务收入的比重分别为90.52%、78.1%、82.55%和78.98%，呈下降趋势。

相比之下，2019年至2021年、2022年前三季度，史尼曼大宗业务收入分别为7801.16万元、2亿元、1.99亿元、1.36亿元，会计

但随着大宗业务的增加，史尼曼家居的应收账款大幅增加。各报告期末，史尼曼家居应收账款余额分别为6948.15万元、1.14亿元、1.59亿元和1.5亿元，应收票据余额分别为1212.18万元、2168.48万元、1497.88万元和414.37万元，合同资产余额分别为0万元和279.49万元

希尼曼家居表示，截至最近一期末，应收款项主要为大宗业务模式下的应收款项，随着公司业务规模的不断扩大，上述应收款项可能会继续进一步增加。

值得一提的是，由于大宗业务项目金额大，项目实施多方面的影响，房地产客户付款流程繁琐，存在无法在约定时间的合理期限内付款或结算周期较长，导致逾期账款的情况。换句话说，应收账款的增加也会增加施耐曼家居的坏账风险。

各报告期末，希尼曼大宗业务应收账款逾期金额分别为810.37万元、2493.40万元、4200.63万元和4773.51万元，逾期金额分别占大宗业务应收账款余额的25.14%、25.15%、29.99%和36.68%。

截至2022年9月底，希尼曼家居大宗业务应收账款逾期主要为部分房企，对新力地产等存在债务违约或流动性风险的客户计提坏账准备。

截至2022年9月末，上述应收款项

另值得一提的是，由于经营不善、市场竞争等原因，部分经销商应收账款出现逾期情况。报告期各期末，诗尼曼家居经销业务应收账款逾期金额分别为686.05万元、1116.76万元、1723.04万元和1778.79万元，主要由欧诗伟业、恒大地产、武汉巢尚长账龄应收账款构成，各期末上述三家应收账款逾期金额分别为597.63万元、960.28万元、1490.06万元和1540.97万元，均已已全额计提坏账准备。

粗略估算，截至2022年9月底，诗尼曼家居大宗业务、经销商业务累计计提坏账准备超3000万元。

诗尼曼家居坦言，公司部分房地产客户因融资受限出现经营恶化或现金流问题，信用风险凸显，公司面临上述应收款项无法全部按期收回的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。