北京时间1月13日周五晚间，家居流通行业龙头红星美凯龙家居集团有限公司(以下简称红星美凯龙)连续发布两则公告，确认具有厦门国资背景的建发股份拟收购近30%股份成为控股股东，以及阿里巴巴拟行使换股权获得2.48亿股股份成为股东。

根据红星美凯龙大股东有望易主的公告，其控股股东红星美凯龙控股集团有限公司(以下简称红星控股)、红星美凯龙实际控制人车建兴于当日与建发股份签订《股权转让框架协议》。建发拟以现金方式收购红星美凯龙13.04亿股a股，占后者总股本的29.95%，购买对价不超过63亿元。

该事项未影响红星美凯龙的正常生产经营，本次股份转让不构成关联交易。红星美凯龙a股将于下周一1月16日复牌。此前，红星美凯龙a股自1月9日起停牌，前一交易日收报4.68元/股，总市值203.8亿元。

但公告仍发布特别风险提示称，交易各方尚未签署正式股份转让协议，仍处于意向协议阶段，因此能否签署正式股份转让协议及具体交易方案仍存在较大不确定性。

公告还提示，鉴于近三周前红星控股已披露减持计划，拟通过集中竞价和大宗交易方式减持红星美凯龙股份，且红星控股作为可交换债券的发行人，仍有可交换债券准备与红星美凯龙a股进行交换。根据规定，上述交易可能导致美凯龙的控股股东及实际控制人发生变更.

此外，阿里拟进入红星美凯龙股东名单的公告称，红星控股于2019年5月14日向合格投资者发行债券，发行对象为红星美凯龙a股，发行规模为43.594亿元，债券期限为5年。截至目前，本期债券余额为41.094亿元，已进入换股期。

阿里巴巴作为上述债券的唯一持有人，于1月13日发行《意向函》，拟以8.44元/股的价格行使换股权利，即以换股方式收购红星美凯龙2.4822亿股a股。

本次转股价格自2022年7月5日起调整为10.59元/股。随着股价下跌，行使了向下修正转股价格的条款，修正后的转股价格不低于红星美凯龙a股8.434元/股的除权IPO价格。

公告称，目前，相关事项未对红星美凯龙的正常生产经营造成影响。截至目前，阿里巴巴的债券持有人会议尚未召开，相关议案尚待债券持有人会议审议。

据第一财经分析，2019年，互联网电商巨头阿里巴巴全额认购了上述可转债，这曾是阿里在新家居零售领域的最大一笔投资，一直被视为阿里入股红星美凯龙。当时约定，可转债换股后，阿里将持有红星美凯龙总股本的10%。同时，阿里巴巴在港股收购了红星美凯龙3.7%的股份。

上述报道称，2022年初，阿里巴巴向红星美凯龙董事会派出两位大将，被视为换股的前奏。而“红星系”正面临严重的债务危机，或令厦门国资建发股份最终入主国内最大家居连锁卖场只是时间问题.

上海清算所红星控股债券发行人财报数据显示，2022年上半年，集团总资产1874.88亿元，总负债1229.18亿元，其中一年内到期的流动负债662.25亿元，但集团账上的现金只有87.56亿元。

根据红星美凯龙2022年三季报，红星美凯龙货币资金57.38亿元，短期借款和一年内到期的流动负债合计96.17亿元，速动比率为0.50。这意味着其可立即变现的资产无法覆盖短期负债。

建发股份拟成为负债累累的红星美凯龙的控股股东。这个消息引起了轩然大波

建发股份相关人士已向媒体回应称，目前(收购)事宜处于筹划阶段，董事会尚未考虑此事。具体条款和交易细节尚未决定。它只是提出这个问题。按照交易所的规则，公司需要先发函公告。关于红星美凯龙的高负债，公司是如何解决的？上述人士表示：“公司收购30%和的股权，不可能将所有债务接过来，,的后续交易如何进行，目前这里没有具体内容。”

有分析指出，虽然资本市场并不看好建发股份接手红星美凯龙控股股东的“野心”，但抱着抄底心态的建发股份这一次可能在所难免：

虽然红星美凯龙深陷债务危机，但其家居流通行业老大的地位还是比较稳固的。有红星美凯龙内部人士认为，红星美凯龙不仅有家居板块，还有投资、供应链等多元化业务，或能与建发股份形成联动，这可能是建发股份愿意收购的原因之一。建发股份的两大业务板块是房地产和供应链运营，其中供应链运营主要是大宗商品的采购、运输和销售。

有地产行业人士表示，建发股份在地产板块依然重仓。红星美凯龙作为房地产的重要下游环节，可以与建发股份的房地产板块形成联动，与建发股份的供应链运营形成业务协同。如果收购成功，红星美凯龙的规模和专业性，加上建发在融资方面的优势，可能会给红星美凯龙带来新的变化。