日本的模式是放弃房地产市场，维持汇率。

直到20世纪80年代，日本的房地产一直健康增长，但在20世纪80年代和90年代，随着日本的崛起，日本制造业的过剩给贸易伙伴带来了很大的压力，这种出口不进口的模式导致了全球经济的不平衡。最后，1985年，美国、日本、德国、法国和英国在纽约广场酒店签署了一项《广场协议》的联合协议，单方面使美元贬值。

事实上，在广场协议之前，日本的经济结构已经严重失衡，需要调整结构，改变单纯依靠出口的经济模式。大阪府之所以推动广场协议，是为了一次性释放日元的升值压力。广场协议签订后，日元确实大幅升值，使日本制造业面临巨大的一次性压力。然而，在各种压力下，日本央行表现得很胆小，采取了大规模宽松的货币政策来对冲风险。最终，这种效果适得其反，大量国际资本流入助长了房地产泡沫，东京、大阪和名古屋这三个大都市区的房价在5年内上涨了1.5倍。

为了维持日元汇率，日本不得不主动打破房地产泡沫。此时，日本央行开始大幅提高利率。从1989年到1990年，基准利率从2.5%提高到6%。最近三个大都市区的房价下跌了62%，但汇率几乎没有变化，1美元兑130日元，1美元兑4940万日元的房子价值1.3亿日元。在北京现在一套两居室的学区房大约是600万元，小编范友估计，很多中产阶级的住房都是这个水平，如果下跌是降到228万元，你未来的贷款都在228万元以上，所以很多日本人最终选择断供，放弃房产。

从那以后，日本经历了20年的低增长“失去的20年”(到现在已经26年了)，但在积极戳破房地产泡沫后，日本经济的转型并没有停滞，如今，日本在电子和新材料等高科技产业方面处于世界领先地位。根据世界经济论坛的报告，日本的国际竞争力在全球排名第6位(中国排名第28位)，贫富差距不大，尽管经济活力不高，但国家是和平的。

俄罗斯模式是保护房地产市场，放弃汇率。

自2005年以来，随着大宗商品价格飙升，俄罗斯房价也一路飙升。2013年，莫斯科的平均房价为每平方米5,506美元(约合每平方米人民币3.68万元)，与目前北京的均价相当。房价的上涨伴随着严重的货币超调，俄罗斯的差距从15%飙升至40%。

好景不长。2013年，俄罗斯以武力吞并克里米亚，招致西方的制裁，加上国际油价下跌，对俄罗斯经济造成了沉重打击。国际资本和国内富人也加速逃离俄罗斯，导致外汇储备迅速外流，卢布贬值。

俄罗斯政府现在做出了与日本截然不同的选择，放弃了自己的货币，以保护本国的房地产泡沫。卢布对美元在三个月内贬值了80%，随后是基准利率的缓慢下调。卢布贬值后，俄罗斯股市上涨了50%，房地产市场稳定下来，进入波动的横盘走势。但是，公民持有的资产价值直线下降，富人能够转移他们的资产，穷人只能在家里等死。最近，一名10岁的俄罗斯孩子给普京寄去了3000卢布的存款，希望为拯救俄罗斯经济做出贡献。但普京对此无能为力。俄罗斯已经在拆东墙补西墙，贪污了50%的公民养老金。这是俄罗斯模式。