农历新年刚过，汽车制造商2月份的销售数据并不乐观。今年2月，海马的产销量同比下降近20%，至不足5,000辆，此前1月份曾下降50%。

更“悲惨”的是，海马集团2017年全年亏损近10亿元。仅2017年一年，海马就亏损了近5年的净利润。海马怎么样了？这家国内老牌汽车厂能否恢复活力？

新能源的暴跌导致了巨大的损失

海马2017年的年度业绩令人瞠目结舌。预计2017年公司亏损9.4亿- 10.4亿元，同比减少508.29% - 551.72%。这是海马自2010年以来首次亏损。2010 - 2016年，海马汽车的利润分别为3.76亿元、3.35亿元、1.64亿元、2.98亿元、2.13亿元、1.62亿元、2.3亿元。也就是说，海马汽车在2017年几乎赔光了过去5年的全部净利润。

但我们注意到，2017年1 - 9月，海马汽车的亏损仅为6278.1万元。这意味着海马汽车2017年的亏损主要来自第四季度。对于第四季度亏损增加的原因，海马汽车相关负责人表示，主要原因是申请新能源汽车国家补贴的条件发生了变化。海马汽车扣除了销售给非个人用户但不符合新规定申请条件的纯电动汽车的补贴收入。第二个原因是S5青少年版等新产品的价格大幅降低。

这种新产品缺点很多

说到S5青年版，我们不得不提到这个相当“教育”的产品。多年来，汽车市场的焦点转向了suv，在S7停产后，海马推出了S5。但这款车笨拙的尺寸和不完善的动力系统并没有为海马在10万美元的SUV市场上赢得一席之地。从那以后，海马推出了S5 Youth，恕我直言，这是我多年来见过的最难看的中国车之一。

线条过多，略复杂显得有些凌乱，格栅外部轮廓也有些突兀，与整车的造型风格不太协调。他的前脸肿了起来，他觉得自己好像被人一拳打昏了。说实话，这个格栅给我的第一印象就是它很奇怪!我怎么也弄不明白设计师在想什么。如果这是一个人，那肯定是扁鼻子。这车便宜，便宜，8万元换一台CVT自动挡也合适。但是它的动力匹配还是不够好，在城市交通走走停停的交通中，每次低速加油身体都会有点不稳。

自分拆以来，海马和马自达推出的车型与同行相比几乎没有竞争力。自1988年成立以来，海马汽车似乎从未有过第二款受欢迎的车型，除了Formilai。而如今，曾经拥有伊兰特、凯悦和“新三样东西”的《财富》不再受欢迎。S5青春版等新车型，更是综合产品力落后于同级竞品。

海马有这些“副业”是件好事……

陷入汽车行业发展困境的海马汽车，已经将盈利方向转向金融投资业务。

根据此前公告，海马汽车全资子公司海马金融有限公司(以下简称“海马金融”)2017年未经审计的营业收入总额为4.09亿元，同比增长14.9%，利润总额为2.07亿元，同比增长7.06%。归属于上市公司股东的净利润7992万元，同比增长6.35%。海马金融由海马汽车于2008年成立，是经中国银监会批准设立的海南省首家非银行金融机构。其业务涵盖会员单位之间的存款和贷款、结算、融资和消费信贷等各种金融服务。2016年财报显示，海马金融实现营业收入3.56亿元，净利润1.38亿元。

不仅是金融投资业务，海马地产官网显示，海马集团的产业布局涵盖汽车、投资、金融、房地产、酒店五大产业板块。目前，集团房地产板块已完成郑州、武汉、海口、开封等城市的战略布局，形成了“园区”、“公社”、“豪宅”三大住宅产品系列。投融资领域以产业链金融、小微金融、社区金融为主导。业务范围包括VC、PE、存贷、结算、融资、消费信贷等投资金融服务。目前集团在建酒店有6家，其中海口、郑州项目均定位为五星级精品酒店。老理物业管理公司是集团实施房地产品牌化战略的重要支撑。

2016年，仅海马地产板块营业额就达46亿元。毫无疑问，今天的海马集团似乎正在逐渐边缘化汽车业务。

Xiaobian

根据我们目前听到的消息，海马汽车2018年的新车计划尚不清楚。S5的唯一支柱是面临更换时间。它的新替代模型目前处于骡子测试阶段。今年，我们只期待看到S5的中期版本，它将继续与老年版S7和奇怪的S5青年版搭配。在轿车方面，没有车型显示任何更新的迹象。

结合海马2017年的经历，恐怕传统燃油车不再是海马的重点。新能源汽车尤其是电动汽车，辅以金融地产等投资业务，恐怕将是海马集团转型的方向。