爱康国宾是中国领先的健康管理机构，提供健康体检和医疗服务。2007年由爱康网络与国宾卫生检测合并而成。爱康国宾依托健康医疗服务中心、覆盖全国主要城市的合作医院网络和强大的客户服务体系，为个人和团体提供从健康检查、医疗、家庭医生、慢性病管理、健康保险等全方位的个性化服务。目前，爱康国宾和美年健康被列为中国民营体检行业的两大巨头。

爱康国宾采用O2O运营模式，即互联网+线下实体。通过自身集中的信息技术平台，运营在线、电话、APP三种医疗管理咨询系统，使客户能够轻松、无困难地接入全国网络。通过客户调度和支付系统，将第三方服务提供商整合到现有网络中。

作为国内领先的健康管理集团，爱康集团的发展可分为三个阶段。

与此同时，该公司正在为私有化和退市做准备。2015年8月，爱康国宾发起私有化要约，随后美年健康提出更高的收购报价。随后，两家公司的私有化之战持续了7个月，直到2016年6月，爱康国宾宣布收到云峰基金的收购要约。2018年，爱康国宾正式宣布接受boyucapitalfunddiii,L.P.私有化要约阿里巴巴集团(Alibaba Group)和云峰资本(Yunfeng Capital)将从纳斯达克退市。

图2:爱康国宾的发展历程

资料来源：公司官网

表：爱康国宾主要股东情况

数据来源：Wind，爱康国宾2018

张立刚先生，公司实际控制人，1971年出生，公司董事长兼CEO，公司总框架人。2004年成立爱康，2007年牵头与上海国宾卫生检验公司合并。

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爱康国宾的业务线包括健康检查、疾病检测、牙科服务、私人医生、职场医疗、疫苗接种、抗衰老等健康管理服务。

图片：爱康国宾企业概况

资料来源：公司官网

爱康国宾体检中心的扩张包括两部分：自建和收购。截至2018年6月21日，在中国布局了100多家自营体检中心，覆盖北京、上海、广州、深圳、重庆、天津、香港等33个城市，与400多家第三方医疗机构签约(仅针对机构客户)。它已经将其覆盖范围扩大到200多个城市，包括体检、疾病筛查和门诊服务等增值服务。

图：爱康国宾业务覆盖区域

资料来源：公司官网

爱康国宾采用连锁经营模式，让全国各地都能享受统一的检验标准，为爱康集团与GE、阿里巴巴、华为、b百度、新浪、搜狐等大型企业建立了稳固的客户关系，积累了信任和健康数据。

1.6. 业务特点

图5:爱康集团采用多品牌战略，增加产品深度

资料来源：爱康集团网站、民生证券研究所

1.6.1.2. 垂直产业延伸：华晶医疗、香港快健宝、爱康牙科

爱康国宾利用互联网平台解决信息不对称问题，将IT技术与传统医疗服务相结合，全面提升健康管理服务水平。公司与国内约400家一流或知名专科医院建立了合作网络，打造了“医导通”、“爱康体检宝”等app，为用户提供体检、健康评估、养生促进计划、医疗安排、家庭医生服务、慢性病管理、健康保险等一揽子健康管理方案。医院可以通过电子系统实时交换处方、病历和检测结果，并在统一的平台上共享专家资源和信息。

2015年4月，爱康国宾子公司医疗指南App上线。医导通过app连接患者、医院和医生，提供专家咨询(电话医生)、预约咨询服务、私人医生、床位安排、健康档案管理等服务，全面连接患者就医前、就医中、就医后的医疗服务链。

图6:医疗指南App示意图

来源：应用商店

传统的体检套餐存在漏检或多检的弊端。为了突破这一局限，2015年3月，爱康正式发布移动端APP——爱康体检宝。爱康体检宝可以根据用户对基本问题的回答，为用户定制健康体检方案。检查结束后，相关记录自动保存，不仅可以通过手机查看，还可以在客户允许的情况下授权到相关医院查看。如果检测到某种疾病，手机将显示该领域最好的医院排名和医生信息，并可以完成挂号和诊疗之间的连接。

图：爱康体检宝App实现个性化体检定制

来源：应用商店

2016年9月，爱康集团依托旗下高端体检品牌爱康君安，与沃得康(北京)医院管理有限公司(以下简称“沃得康”)合作，正式推出了爱康君安-沃得康国际远程医疗平台服务。Vodicom是远程医疗服务的领先供应商WorldCareInternational在大中华区的独家代表。WorldCareInternational是一家全球性的二次诊疗咨询服务提供商，与美国多家顶级医院建立了合作关系。基于此平台，爱康集团为客户提供国际二次诊疗建议、国际专家远程会诊、美国医疗绿色通道等服务。

1.7. 服务数据

数据来源：Wind公司公告

2013 - 2016年，爱康体检服务总量呈上升趋势，体检服务增速高于全国体检覆盖率增速。

数据来源：Wind公司公告

2013 - 2016财年，爱康国宾人均体检单价持续上涨。