最近，我们熟悉的出行应用滴滴出行陷入了困境。如果你在微博上搜索滴滴出行，你可以看到滴滴出行的热搜

那么滴滴到底发生了什么？为什么中央网络安全和信息化办公室同时宣布对滴滴启动国家安全审查程序？原因是为了“防止风险扩大”。

所有这一切都发生在互联网上，也有很多文章解释了这一事件，但大多数都是在个案的基础上，我想从事情本质的基本来源开始

第一(导火索):中国概念股的信任危机

2020年1月31日，美国著名做空机构浑水发布了一份长达89页的做空报告。所谓“做空”是指承担公司的股票价格。据报道，在纳斯达克上市的瑞幸伪造了财务和运营数据。)财务和运营数据对公司的运转至关重要。如果金融数据需要花钱，就像啤酒泡沫一样，它会破裂，暴露出它的原型。)这一丑闻导致瑞幸的股价暴跌，当天与其他中国公司一起暴跌76.46%。

(中国概念股：指在中华人民共和国境内生产经营但在境外上市的股份有限公司的股份。)

这并不是中国企业在美国资本市场卷入的第一起金融丑闻。事实上，自2010年以来，美国市场的中国相关股票因财务报表造假而频频遭受信任危机。

那么，关于这些事件的一个普遍问题是，为什么在美国上市的公司的会计欺诈行为要高得多。是因为我们中国企业没有诚信吗？还有其他原因吗？)

这一问题涉及到企业上市方式的选择和相关的审计制度。

中概股在美上市主要通过IPO和反向收购两种方式。由于反向收购不需要经过IPO流程，公司不需要接受美国审计机构的审计，可以选择任何国家的审计机构。绝大多数反向收购公司选择中国会计师事务所进行审计。不幸的是，实证研究告诉我们，例如，在2001年至2010年期间，由中国会计师事务所审计的美国反向并购公司，比由美国上市公司会计监督委员会(Public Company accounting Oversight Board)监督的美国审计师审计的美国反向并购公司，作弊的可能性要大得多。因此，可能有人会说，我们还是选择PCAOB监管比较好。然而，现实情况是，大多数中国公司即使选择世界著名的四大会计师事务所(普华永道、德勤、安永、毕马威，简称“四大”)进行审计，也会选择在中国的分支机构。尽管四大会计师事务所也受到PCAOB的监管，但根据中国法律，在中国发布的审计文件属于机密文件，不允许流向国外。因此，PCAOB没有权力监督四大会计师事务所中国分支机构发布的审计报告。

第二(资本催化剂):奋斗酝酿

滴滴出行事件的背景可以追溯到9年前。

滴滴的母公司小聚科技于2012年在北京海淀区成立。

同年，随着支付宝VIE事件的爆发，中美经济战争进入深水区，美国对中国上市公司的信任降至冰点(上文第一部分提到的中国公司信任危机)。

6月20日，路透社报道，美国证券交易委员会(SEC)正式要求四大会计师事务所提交在美上市中国公司的审计文件。

SEC声称，如果德勤上海拒绝执行，将面临被SEC取消执业权的处罚。不仅是德勤，四大之一的普华永道也多次被SEC要求提供中国股票的审计底稿，这是一个巨大的压力。

当然，中国证券监督管理委员会(CSRC)顶住了压力，而且态度强硬

“我宁愿付出连续两年不在美国上市的代价，也不愿让证交会拿走一份审计报告。”

当然，证交会不愿意这样做，而且一直在悄悄地与证交会就此事展开斗争

但9年来，什么都没发生。

审计底稿是公司的书面表现形式，它涵盖了企业的全部商业秘密，特别是与国家关系密切的商业秘密，其重要性不亚于国家机密。

然而，滴滴却在2017年2月1日凌晨悄悄在纳斯达克上市。

官网没有公告，没有无图的摇铃，也没有员工发朋友圈

市值4000亿美元的巨头如此悄无声息地上市，这是闻所未闻的。

所有的融资过程似乎都不再那么重要了，重要的，是上市的结果。

滴滴面临着来自投资者的压力，投资者的名单可以填满一张A4纸。

花了9年时间，数十亿美元，23轮融资。

它的成长历史是资本扩张的典型，这注定了滴滴没有任何权利去挑战资本。

经过9年的发展，规模如此之大，在众多投资者的努力和期待下，滴滴就像一个由校领导培养出来的重点大学和重点班级的优等生。如果滴滴错过了这个机会，似乎错过了一切，失败了一切。

现在，证交会发起了新的攻势。

“中国概念股将被禁止在美国上市，除非它们交出审计文件。”

资本的担忧也反映在集体行动上。

去年，中国概念公司在香港发起了一波前所未有的二次上市浪潮，BAT公司首次在港交所(hkex)上市。

然而，成功也是资本，失败也是资本

滴滴的命运并不掌握在自己手中。

短短7年时间，在疯狂烧光1500亿元后，滴滴的营业亏损持续扩大。

持续亏损意味着滴滴不太可能在A股和港股的严格监管下获得上市通行证。A股要求公司连续三年盈利，而港股则要求最近一年的净利润至少达到2000万港元。

在资本眼中，纳斯达克成为最后的上岸选择。

滴滴盯上了纳斯达克，而美国证交会也盯上了滴滴。

证交会不会从证交会那里得到任何东西，但这并不意味着中国公司可以有这么强硬的人。

最终，滴滴选择了上市，尽管我们不能100%确定滴滴是否向SEC提交了审计文件。

但从结果来看，滴滴近乎怪异的上市、网信办及其严厉的措辞，将这种可能性无限放大。

第三：危机

2015年，滴滴媒体研究院联合新华网媒体中心发布《高温天部委加班大比拼》

回想起来，这件事在当时并不是什么大事

但回想起来，这其实是一场冷汗。

因为在审计文件中，所有的数据都是脱敏的，完全无保留地展示各种数据，涉及国家部委的心脏，触及国家机构机密的核心。

2017年，滴滴推出了优车行车记录仪(Jushi dashcam)，将高度精确的地图数据交到中国城乡用户手中。

滴滴地图基础数据准确率超过95%，每天新增轨迹数据超过108TB。

这些轨迹数据和场景具有大量、连续性和高质量的特点。

此外，每天报告5.5亿乘客和数十万起路况事故。

每天有超过1000万辆滴滴汽车通过橙视成为滴滴街景的实时地图绘制车辆。

这让我想起了最近的特斯拉事件，包括军队大院在内的各主要部委都禁止特斯拉进入。如果滴滴毫无保留地向美国出示审计笔录，这一几何数量的机密信息所造成的伤害将远远超过特斯拉泄露国家机密所造成的伤害

第四：未来

纵观整个形势，从源头上看，除了外部力量对中国的影响越来越大外，根本原因是我国审计机关不能很好地履行监督职责。即使是中国的四大会计师事务所也会改变，让外国势力接手。

那么，为什么我们的国家审计机关不能很好地履行监督职责呢？

第一个原因是牛市监管的问题，这是中国对会计师事务所采用的监管方式。中国证监会、财政部和注册会计师协会都有监管权。这种模式避免了一家占主导地位的公司，减少了寻租的空间。同时也带来了严重的协调问题，管理效率严重下降，容易出现监管真空，一些企业的审计存在漏洞。

第二个原因是我国的法律制度不完善。由于金融市场发展的历史较短，资本市场的法制建设还比较滞后和边缘化。

我们必须与时俱进。现代世界都是没有火药的战争，都是技术战争，都是技术垄断，就像华为被高通限制一样。但这一切的背后，都离不开资本的运作。资本也将努力从蒸发的结晶中走出来，未来十年，将是居民储蓄动起来的十年，从房地产进入资本市场，我们要时刻准备拿起金融武器，完善金融法律法规，加强实践和科学监管，面对未来资本运作的大时代。