沃伦•巴菲特在他90岁生日之际宣布了一项新举措。

日本当地时间8月31日上午，沃伦•巴菲特(Warren Buffett)旗下的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)宣布，其子公司National Indemnity将正式通知当地监管机构，过去12个月，该公司收购了日本五大贸易公司(即一般贸易公司)各自5%以上的已发行股票。这五家公司的股票一开盘就暴涨。

根据上周五的收盘价，巴菲特在伊藤忠商事、丸红、三菱、三井和住友的股份价值62.5亿美元。

(伯克希尔哈撒韦公司声明)

巴菲特在一份声明中表示：“我们很高兴伯克希尔哈撒韦公司参与日本和这五家公司的未来，它们在世界各地都有合资企业，未来还将继续这样做。”希望今后有更多互利共赢的机会。”

声明说，该公司计划长期持有这些投资，并打算进一步将其在其中任何一家公司的持股比例提高到9.9%。不过，它也承诺，除非得到两家贸易公司董事会的批准，否则不会继续上调税率。

由于日本的大商社都有大量的大宗商品业务，近年来，由于大宗商品价格低迷，加上新冠疫情的影响，它们的日子很不好过，股价被低估。

分析巴菲特在这个时候投资的原因可以看出，除了估值低之外，这些企业集团还拥有非常强劲的现金流、支付高额股息以及不易复制的商业模式。此外，投资日本将有助于巴菲特减少对美国经济的依赖。

有些人可能对“商行”的概念有点陌生。事实上，在日本乃至全球经济圈，从百年前最基本的贸易开始，包括油气、食品等，这些贸易商行已经成长为一个“无处不在”的存在，是一个集资源贸易、金融投资和信息业务于一体的“巨人”。

事实上，日本五大商行的业务构成大同小同。简而言之，它涵盖了从上游原材料到下游零售的各个方面，触角涵盖能源化工、金属、机械、房地产开发、日用品、粮油食品、纺织、金融信息等。

社社在日本和全球经济的基本运作中有多强大？让我们通过丸红公布的一组统计数据来感受一下。日本的咖啡豆消费量约为47万吨，其中丸红的销量占30%(2017年数据)。丸红占全球乙烯交易量的30%(截至2019年3月);该公司还拥有美国第二大农产品分销商，如农药和化肥。

但作为五大保险商之一的伊藤忠商事近年来的股价表现远超其他保险商，原因是该公司在非传统能源和矿产领域以及中国市场的积极扩张。其他大公司的低股价在一定程度上反映了扭转这头大象的困难。

(日本五大商社近5年股价走势对比)

以伊藤忠商事株式会社(Itochu)为例，一窥巴菲特喜欢的这家日本商社的真面目。

伊藤忠株式会社成立于1858年，第一代伊藤忠恩威开始了他的亚麻生意。如今，它已成为一家跨国集团，在63个国家和地区拥有约110个基地，合并子公司/关联公司291家，合并员工12万人。

特别是在2015年大宗商品价格暴跌时，大型能源和大宗商品资产重的贸易公司受到重创，伊藤忠商事株式会社在2015财年以2404亿日元的净利润和10.4%的净资产收益率位居前五名。

(伊藤忠商事近几年净利润走势)

自2010年冈户正弘出任伊藤忠商事株式会社社长以来，伊藤忠商事开始实施转型战略，在继续巩固和优化传统资源业务的同时，大力发展非资源业务和海外业务布局。

在非资源业务方面，伊藤忠在2012年以17亿美元收购了DOLE的全球包装食品和亚洲新鲜水果和蔬菜业务，以寻求实现利润来源多元化。

近年来，中国已成为伊藤忠商事海外业务拓展的主要市场。伊藤忠商事2011年向山东如意投资了约2亿美元。2015年初，伊藤忠与泰国正大集团携手，成为中国中信集团子公司中信股份的战略投资者。两家集团将收购中信20.61%的股份，交易总价值近800亿港元，实现三家集团跨行业、跨区域的战略合作。

在国内，伊藤忠商事于1998年逐步收购了便利店母公司yy FamilyMart 30%的股份，并于2018年将其股份增加到50.1%。就在今年7月，伊藤忠商事还宣布，将从7月9日起，以每股2300日元(约合150美元)的价格公开收购全家超市的股份。

在阐述他对日本五大贸易公司的投资理念时，巴菲特列举了几个长期被动投资的著名例子，包括可口可乐32年、美国运通29年和穆迪20年。

负责编辑李建华实习生李格丽

更多信息请下载21财经APP