“旅游+互联网”催生了许多新的旅游模式，在线旅游就是其中之一。随着国家政策的支持和行业标准的制定，高质量、高服务、高效率的在线旅游正在成为旅游的主要模式。易观数据显示，2019年中国在线旅游交易规模首次突破万亿元，达到10866.5亿元，同比增长11.4%，呈现复苏态势。

在线旅游行业规模不断扩大，竞争激烈。自2014年起，携程先后参与或收购途牛、同程、艺龙、去哪儿等在线旅行社，打造业内的携程。目前，在线旅游行业已形成携程、阿里巴巴、新美国大学三方竞争格局。那么谁是携程、飞猪和美团三者中的在线旅游之王呢？

资质对比：携程发展历史较长

1999年，携程成立。在过去的二十年里，携程一直致力于在线旅游OTA的发展，并通过投资和收购扩大了规模。2019年，携程正式发布“G2战略”，聚焦高品质、全球化布局。

美团点评和飞猪在在线旅游市场上比携程慢得多。美团点评于2013年正式推出酒店预订业务，并于2018年9月在香港联交所上市。随后，美团点评推出了“美食+平台”战略，通过本地生活方式服务带动在线旅游的发展。2019年4月，美团推出“长青计划”，专注于酒店业务。

飞猪原名阿里旅行，2016年被阿里巴巴正式升级为飞猪。飞猪依托阿里巴巴的流量优势，发展在线旅游业务，注重平台开发。2018年10月，飞猪宣布“新旅行联盟”计划，开启数据智能时代的深度连接，构建全链路连接的产业新生态。2019年10月，飞猪发布升级版“新旅行联盟”2.0，推出全新门店运营体系，将品牌营销与会员体系相结合，提升商家数字化运营能力。

从三家公司的发展历史来看，携程在在线旅游市场的布局上比美团、飞猪早了10多年。因此，在资质方面，携程的历史更悠久，经验更丰富。

经营业绩对比

由于飞猪网没有披露其相关业务数据，因此本文主要以携程和美团点评的经营业绩进行比较。

营业收入水平：携程排名第一

易观国际数据显示，2019年中国在线旅游供应商交易指数排名前七的是携程、去哪儿、飞猪、同程一龙、美团点评和驴妈妈旅游。总体而言，以携程和去哪儿为首的携程公司在2019年的表现明显好于飞足和美团点评等在线旅游制造商。

在营业收入方面，携程的营业收入远远超过美团的入境、酒店和旅游收入。然而，美团的营业增长率处于较高水平，这表明美团正在加速布局旅游相关业务。2019年，携程营收356.7亿元，同比增长15.2%;美团在实体店、酒店和旅游方面的收入仅为222.75亿元，同比增长40.6%。

结合两者的交易额，携程2019年总交易额(GMV)达到8650亿元，同比增长19.3%，继续保持全球在线旅游行业第一的位置。虽然美团在门店、酒店、旅游的交易额保持较快增长，但与携程仍有较大差距，仅为2221亿元。

注：携程首次公布交易量是在2018年。

盈利能力：携程的毛利高于美团，但美团的盈利能力更强

从携程和美团的毛利来看，携程的毛利远高于美团。2019年携程实现毛利润282.9亿元，同比增长14.8%，而美团到达门店、酒店和旅游的毛利润仅为197.46亿元，同比增长40.1%。但值得注意的是，2017 - 2019年，美团在店、酒店、旅游的毛利率均高于携程。2019年，美团在店、酒店、旅游的毛利率为88.6%，比携程高出9.27个百分点，说明近年来美团在店、酒店、旅游的盈利能力略好。

细分市场对比：携程全面发展，飞猪、美团持续布局

携程部门占据在线交通和在线度假

易观国际的数据显示，在在线交通细分市场，携程在2018年的在线交通和在线度假市场份额均处于领先地位。2018年携程+去哪儿网的在线出行市场份额达到54.4%，占比半壁江山。凭借其“出境游”战略，飞猪网已经在在线交通市场站稳了脚跟，市场份额达到16.1%。然而，2019年10月，携程发布“G2战略”全面布局海外市场，将与飞猪出境游市场正面竞争，抢占在线预订机票份额。

顶级企业在在线度假旅游市场的份额也较为稳定，市场集中度较高。从OTA企业来看，2018年排名前四的企业总份额达到74.9%，市场高度集中，其中途牛以28.4%的市场份额继续排名第一。从平台厂商来看，飞猪在2018年占据第一，市场份额为28.3%。但从整个在线度假市场来看，携程部门还是相对领先的。2019年3月，飞猪在度假板块推出“飞猪购”业务，从在线度假层面与携程在在线度假领域展开直接竞争。

美团超越携程成为在线酒店市场第一

在线酒店预订市场方面，根据艾媒数据，2019年第三季度，美团点评在线酒店预订占总订单的50.9%，排名第一。携程(携程+去哪儿)占比仅为33.1%;2019年第三季度，美团酒店夜量占比48.8%，排名行业第一。总体而言，美团酒店在在线酒店预订市场上已经超过携程成为第一。

前瞻观点：携程系仍占据行业领先地位，飞猪美团步步为营

总体而言，携程坚持完善的发展战略，无论是资历还是业绩，目前在在线旅游领域都处于领先地位。然而，飞族和美团近年来发展强劲。依托阿里流量和本土生活服务平台的优势，从不同层面与携程展开激烈竞争，不断抢占市场份额。