最近财政部又开始大动作了。

就在上周五，财政部宣布，为筹集财政资金，财政部决定于12月12日发行2022年特别国债。

这一期的面值和7500亿元.一样高

值得注意的是，这是我国历史上第四次发行特别国债。

面对如此高的资金量，人们不得不怀疑什么是特种国债，前三次是什么时候发行的，更重要的是，为什么现在突然发行？

让我们来看看这些隐藏在背后的秘密的特殊国债。

01

首先，什么是特别国债

要理解这个问题，首先要知道什么是国债。

国债是以国家信用为基础，按照债的一般原则，向社会筹集资金而形成的债权债务关系。

简单来说，通过购买政府债券与国家进行最可靠的交易。

老百姓借钱给国家，到期国家会把本息还给老百姓。

当然，好处是肯定的。以2022年11月发行的国债为例。

三年五年的利率一直保持在3%以上，要知道现有银行的利率基本都在1.45%左右。

同时还具有收益免税、购买起点低(100元起)、应急提前赎回等特点。

更何况国债的发行主体是国家，信用自然是最高的，不言而喻。

所以国债也被视为最安全的投资工具，每次发行都很受欢迎。

那么，与特别国债?相比，普通国债有什么特别之处呢

我概述了四点。

这里有两个我们可以关注的要点

第一，发行特别国债实际上属于应急措施.

与普通国债相比，多用于筹集资金和弥补财政赤字。特别国债的独特之处在于它是在一个特殊时期用于特定目的的。

就拿离我们最近的2020年发行的最后一期特别国债来说吧。其目的是抗击疫病，保障民生。

换句话说，特别国债并不常见。

每次轮到特别国债，都是国家特别的东西，不然不容易。

其次，也是最重要的一点，特殊国债是不纳入预算赤字的.

什么意思

所谓的财政赤字，实际上代表了国家今年预计要花多少钱。

如果你花的比你挣的多，那就是财政赤字。

由于特别国债不计入赤字，也就是说，这笔钱超出了额外的.的计划部分

所以要说明预算赤字有多少，明年财政要花多少，这些都不纳入预算。

特种国债既然是特殊时期特殊用途的国债，也是额外的钱。

那为什么现在发出去呢？

都说追根溯源，还是回到历史中去找答案吧。

02

以前的三次特殊国债，都用在了什么地方

我们首先看到的是自1981年恢复发行国库券以来

来源：新华财经

国债市场化发行开闸后，中间分三次发行专项国债，每次都是在特殊背景下发行。

具体来说，

第一种是第一种情况，对应对金融危机.来说

以2007 -2008年的金融危机为例。我认为这是最近一次破坏力足够大的金融危机。

造成这场危机的主要原因是美国房地产市场崩溃引发的一系列连锁反应。

我们可以看到，在危机后的2009年，美国的房价比2008年危机爆发前下跌了30%，直到2012年才开始回升。

为应对全球金融危机，2007年发行特别债券是一项举措。

大家有没有注意到，2007年的募资额是历史最高的，达到了1.55万亿元。

这些钱都去哪了？

这里我要介绍一家公司，中投公司。我会查一下这家公司的官方网站。

据介绍，该公司& quot为国家宏观经济发展和深化金融体制改革服务& quot

从2007年5月底开始，筹备中的中投公司已经与黑石集团达成了30亿美元的投资意向。后来，它还入股了摩根士丹利，并与许多世界知名的投资银行有着密切的联系。

最直接的表现，可以看一下公司近几年的财报。

来源：中国投资有限责任公司年度财务报告。

在过去的三年里，当世界经济处于动荡的低迷时期，中投公司取得了特别好的成绩。

2019年最高收益率17.41%，一举拉高了公司年化净收益率。

要知道，以2007年的10年期记账式特别国债为例，年票面利率为4.41%。也就是说，单从利率来说，中投也是很赚钱的，而且这笔投资

接着我们来说第二类情况，也是离我们最近的一次，2020年的用于抗疫的特别国债

从抗疫的主题就可以看出，这笔资金很明显是用之于民的

公共卫生、小微企业发展、财政贴息、减免租金补贴，这些都是和抗疫下减缓经济压力密切相关的事

并且，这次特殊国债是由中央负责发行、并全部供地方使用

更关键的是，这次抗疫特别国债，利息全由中央财政负责，至于本金也由中央财政偿还3000亿元，地方财政偿还7000亿元即可

可见，在抗疫这件事上，财政部也是真金白银的在力挺市县基层

另一方面，在2020年特别国债落实后，加上当时也发行了一系列专项债，效果也是立竿见影的

上证指数最大涨幅高达20%

为什么我们要花这么多笔墨写了这两次特别国债的发行

其实是因为从2007年的特别国债的发行，到成立中投公司，再到后续中投公司实现的境外投资营收

本质上反映的是中国对未来趋势变化的判断

那场所谓的全球金融危机，更多的是我们看到宏观层面体制一切以经济为中心，微观下所有个体都在各自尽全力打拼

这也是为什么那时候大家都有劫后余生的感觉，但总归是虚惊一场

当时一个月内华尔街数万亿美元资本大厦可以瞬间轰然倒塌，与此相比中国房地产市场已经好了太多

加上2020年抗疫特别国债的发行背景，其实我们不难想象

这一次的7500亿国债也是另一个层面国家基于对未来趋势判断下的特殊操作

03

7500亿特别国债最大的可能，就是稳经济

关于这一次的7500亿特别国债的解读，普遍认为是对到期的“07特别国债07”券的等量续发

数据来源：Wind

在今年到期的特别国债里，“07特别国债07”的兑付日期12月12日，和7500亿的规模，这次发行的时间、资金额度一模一样

结合这两点看，本次发行倒是有一点借新还旧，续期操作的意思

但别忘了

和之前三次国债基本间隔时间在10年左右相比，这一次的发行与上一次2020的抗疫特别国债只间隔2年

这样密切的背后，我们看到两年之后的今天

既是后疫情时代的特殊时间点，又是整个国家最需要经济修复的时期

图片来源：中国经济网

今年11月份，全国居民消费价格环比下降0.2%

所以，在年末如此大力度的发行，其实也是为了扩大消费，提前布局明年的经济发展

而不止这次的特别国债，近几年为了实现经济的稳定增长，政府早就在加大债券的发行力度

据新华财经统计，截至2022年12月9日，财政部年内已发行170只国债，合计85011.07亿元

地方政府（36个省区市，含计划单列市）共发行2131只地方债，合计73254.4亿元

同时，这次特别国债的发放，也恰好符合12月6日，中共中央政治局在会议中提到的

明年要坚持稳字当头、稳中求进

无论是续期操作，还是扩大消费，我们不妨看看这些解读背后所传达出来的信号

04

也是为了加大对于经济预期和城市的信心

还是那句话，信心比黄金更金贵

最近我越来越发现，城市也好，房地产行业也好，发展至今都离不开政策端强劲有力的支持

往远了说，政策的宏观调控帮助我们安稳度过了1998的亚洲金融危机，2007年－2008年的全球金融危机，这样的例子不胜枚举

再看看当下

正如前段时间我们也在不同端口看到了各种政策下带来的新变化

房地产市场上的金融十六条，前所未有的巨大利好直接带动了地产股的全线飘红

又好比从11月11日的疫情20条，到最近我们看见越来越多的城市也在逐渐放开对于公共场所的管理

弥漫在城市里的烟火气也渐渐浓郁了起来

所以，现在再来看7500亿特别国债的发行

也是为了极大提高经济环境的信心，从而激发出未来市场的正向效应

以上为正文，来自Moon